市場分析

2016年5月27日 今日全球矚目的G7峰會正在日本召開，英國退歐公投和日圓升值前景是逃不掉的兩個重要話題。各國都不希望英國退出歐盟，但在日圓匯率波動上，上周的財長和央行行長會議上美國及日本之間存在較大的分歧。日本首相安倍認為近期匯市上出現的單向波動現象將對實體經濟造成傷害，強調了維護匯價穩定的重要性﹔但美國財長則再次重申了政府不應干預外匯市場的立場。日圓近期的強勢令日本政府大為頭痛，而央行4月的不作為則加劇了日圓上行的風險，美日目前震盪收窄，等待G7峰會給出進一步方向指引。 除了日本方...

2016年5月20日 兩周前的周四晚間，英國央行公布了利率決議以及對於退歐的看法。英央行表示，若英國選擇退歐，對於英國以及歐盟，這都將是雙輸的局面。退歐後，英國的失業率會將可能上升，同時英鎊也會貶值，匯率面臨大幅下滑的風險。在利率決議中，英央行維持了2018年的通脹預期，並解釋了有關的通脹預期是基於將在 2018年首次加息的前提下進行的假設。 上周，英國民眾及投資者對於利率聲明做出了回應。上周三， 兩大英國民意調查機構IPSOS 還有BETFAIR報告均顯示，現在英國人民退歐的情緒在減弱，支持英國留在歐元...

2016年5月20日 隔夜，美聯儲和歐洲央行先後公布了各自4月份利率決議的會議紀要顯示。美聯儲的官員們認為如果即將公布的數據顯示經濟改善、就業市場繼續增強以及通脹正向目標水平回升，那麼6月份加息是可能的，這打壓了市場認為下次會議不太可能加息的預期。紀要公布後，美元震盪上行，而非美貨幣在歐元的帶領下承壓走低。 本次美聯儲會議紀要的公布恰好和本月初期美聯儲部分高官的鷹派言論相承接。本月初期，多位美聯儲官員先後發表偏向鷹派的講話，對通脹信心十足，看好美國經濟改善，並暗示市場可能低估了6月加息...

2016年5月19日 今日凌晨，美聯儲公布的4月份利率決議的會議紀要顯示，官員們認為如果即將公布的數據顯示經濟改善、就業市場繼續增強以及通脹正向目標水平回升，那麼6月份加息是可能的，這打壓了市場認為下次會議不太可能加息的預期。紀要公布後，美元震盪上行，非美貨幣在歐元的帶領下承壓走低。 本次會議紀要的公布恰好和本月初期美聯儲部分高官的鷹派言論相承接。本月初期，多位美聯儲官員先後發表偏向鷹派的講話，對通脹信心十足，看好美國經濟改善，並暗示市場可能低估了6月加息的概率。美元指數在美聯儲鷹派語...

2016年5月18日 昨日，英國方面公布的數據顯示，4月消費者物價指數年率僅有0.3%，不及預期和前值的0.5%,通脹在今年連續小幅上升後首次轉跌。數據公布後，英鎊從高點快速走低，半小時下挫近40點。稍後公布的美國4月消費者物價指數年率為1.1%，基本符合市場預期，明顯優於英國的狀況。 上周英國央行利率決議，維持基準利率0.5%和3750億英鎊資產購買規模不變。而市場普遍關注的英國退歐公投事件，英國央行強調，若投票脫歐，可能導致英鎊大幅貶值，資產價格可能下跌。本次通脹數據不佳只是資產價格下行的一個縮影，不管...

2016年5月13日 上周公布的非農就業數據, 只有16萬, 遠不及之前預期的20萬. 對於這樣的結果，相信有關注市場的投資者並不會感到訝異。 因為從較早之前公布的一系列的美國經濟數據來看，無論是美國的第一季度GDP，還是稍早公布的ADP 數據，都給出了一個低於預期的偏向。然而美元指數在非農數據公布後， 卻出現了一個不跌反漲的走勢。 這樣的一個結果，就彷佛是金融市場為投資者上課，講述市場永遠是充滿不確定性。 那我們可以比較確定的是甚麼？第一， 筆者會認為美元指數從年初到現在的跌勢可能有獲得一個喘息的機會...

2016年5月13日 隔夜，英國央行利率決議後宣布，維持基準利率0.5%不變，同時維持3750億英鎊資產購買規模不變。維持利率不變基本符合市場預期，畢竟有7年沒有調整過利率了，算是所有大行中最穩健的一個。而市場普遍關注的英國退歐公投事件，英國銀行也給出了自己的觀點，稱英國若投票脫歐，可能導致英鎊大幅貶值，資產價格可能下跌，失業率上升，經濟和薪資增速走低。從中可以看出其悲觀的程度，英國央行進一步稱，在脫歐公投後，將採取任何必要措施保證CPI回升至目標合理水平。相比起其希望合理通脹水平2%的目標，目...

2016年5月11日 近期市場不太平，金融市場風向變幻莫測。此前持續走軟的美元似乎松了一口氣，即便糟糕的非農數據也阻礙不了美元的反彈腳步，截至本周二，美元指數已經連續第六個交易日上漲，持續上漲時間為3月份以來最長。倘若美元真的一轉頹勢，則黃金、股市等其它資產市場可能會遭遇「劫難」。事實上，外匯市場有一個相當有名的美元「紅五月」說法。據統計，美元指數過去10年來(2006-2015)在5月份平均上漲1.28%。CFTC數據顯示，投機資金在過去一周持有了美元兌主要貨幣的淨空頭，這是2014年來首次出現的現象。目前...

2016年5月6日 每月一次的非農數據今天晚間8︰30將如期和投資者再度相見，勢必又將掀起外匯市場的驚濤駭浪。筆者認為，今天晚間所公布的非農數據將會更吸引市場的目光。這個是建立在，美國在加息預期上跟最近做公布的經濟數據，所表現出的兩極化。 美聯儲在上周利率決議後所發出的聲明中保留了原本的加息預期，對於年內兩次加息的頻率沒有作出改變。同時，也意味著六月份加息的大門並沒有關上。原本在這樣的的預期下，美元應該節節上漲。但是，ICE 美元指數以及福匯道瓊斯美元指數在均在本周初下跌到近一年以來的低...

2016年5月6日 每月一次的非農數據今天晚間8︰30將如期和投資者再度相見，勢必又將掀起外匯市場的驚濤駭浪。目前市場多數交易員預測本次非農就業人數依舊可以增長20萬人，雖略低於前值的21.5萬人，但依舊處於強勢的區間之內。但是更多的投資者認為近期美國經濟數據整體偏弱，且剛剛過去利率決議中未能加息，美聯儲需要更多的數據來追蹤美國目前經濟情況，要是來次非常亮麗的非農豈不砸了腳。 近期美國其他經濟數據表現差強人意，美國零售銷售額已經是連續出現負增長，採購經理人指數(PMI)跌至2009年9月以來最低點，...